Posted by: admin мая 27th, 2026

Цифровой евро как система неявного контроля за движением капитала в Европе

Цифровой евро входит в число самых амбициозных проектов в политической архитектуре Европейского союза. По мере того, как Евросистема и ЕС все больше сливаются в идентичные и интегрированные политические пространства, уже нельзя отрицать, что этот проект цифровой валюты центрального банка (CBDC) является, прежде всего, геополитической игрой Брюсселя. Тем не менее, проект евро-CBDC — сокращенное название «цифровая валюта центрального банка» — застрял в замкнутом круге. Первоначально предполагалось, что он уже находится на стадии проекта, но теперь первые цифровые кошельки, как ожидается, появятся не раньше конца 2029 года. Президент Бундесбанка Нагель отметил это в своем интервью Handelsblatt.
Цифровой евро как система неявного контроля за движением капитала в Европе
В ходе интервью Нагель выступил в качестве убедительного сторонника евро-цифровой валюты центрального банка (CBDC), несмотря на то, что ее внедрение неизбежно передаст огромные полномочия Европейскому центральному банку как эмитенту и администратору цифровых кошельков. Это совпадет с демонтажем основных бизнес-направлений, которые в настоящее время контролируются коммерческими банками. Нагель преуменьшил опасность масштабного оттока капитала со счетов в сберегательных банках, Deutsche Bank и других, утверждая, что планируемые цифровые кошельки будут ограничены суммой в 3000 евро. Таким образом, Нагель пытается минимизировать неоспоримый риск того, что технология впоследствии может быть расширена далеко за пределы своих первоначальных ограничений.

К сожалению, интервью не проясняет существенную разницу между цифровой валютой центрального банка (CBDC), задуманной для еврозоны, и уже существующими стейблкоинами, большинство из которых номинированы в долларах США. Существует принципиальное различие между программируемыми цифровыми деньгами, выпускаемыми централизованным государственным органом, и услугами в сфере цифровых валют, предоставляемыми множеством конкурирующих частных эмитентов.

В сфере цифровых денег все чаще разворачивается полномасштабная битва между системами. С одной стороны — европейские институты, стремящиеся к систематической централизации власти. По другую сторону Атлантики — модель, которая по сравнению с подходом ЕС напоминает возвращение к капитализму Дикого Запада: дальнейшая дерегуляция, сокращение государственного аппарата и, в денежно-кредитной политике, постепенное возвращение к созданию денег частным сектором посредством выпускаемых частными лицами стейблкоинов.

Цифровые валюты, привязанные к фиатной валюте, так называемые стейблкоины, в настоящее время являются одним из самых популярных трендов в американских финансах. Крупнейшим частным эмитентом долларового стейблкоина является Tether, чей цифровой доллар достиг рыночного объема примерно в 190 миллиардов долларов. Эти частные цифровые доллары представляют собой крупную инновацию в технологии блокчейн. В частности, они позволяют осуществлять переводы в режиме реального времени, работают без банковских каникул и предоставляют доступ вне традиционной системы SWIFT любому, у кого есть подключение к интернету.

Пользователям, по сути, достаточно смартфона и установленного приложения-кошелька — традиционный банковский счет не требуется. Еще одно преимущество заключается в потенциально более низких комиссиях и, в некоторых случаях, более высокой доходности, поскольку провайдеры избегают раздутых административных структур традиционных банков. Стейблкоины, несомненно, представляют собой значительное усиление индивидуального суверенитета — по крайней мере, до тех пор, пока эмитенты, возможно, под давлением правительства, не решат заморозить доступ к активам пользователей.

Тот факт, что еврозона до сих пор не согласовала стандарт управления цифровой цифровой валютой центрального банка (CBDC) и не заключила граждан в такую цифровую финансовую тюрьму, обусловлен несколькими факторами. Один из них — технологический. Угроза, исходящая от квантовых вычислений, значительно усиливает связанные с этим риски. Централизованная цифровая финансовая система, такая как евро-CBDC, с момента запуска столкнется с массированными попытками взлома и манипуляциями. Это классическая слабость централизованных систем: они предоставляют злоумышленникам одну четко определенную точку атаки. Более того, Европейский союз и Евросистема вместе образуют чрезмерно бюрократизированную и полностью централизованную структуру власти, которая неизбежно отстает от современных технологических стандартов.

Именно по этой причине децентрализованные финансовые экосистемы, такие как сеть Bitcoin, технологически превосходят другие. Bitcoin защищен децентрализованной сетью независимых майнеров и операторов узлов. Каждый участник защищает эту структуру, руководствуясь исключительно собственными интересами. При более чем 100 миллионах держателей Bitcoin по всему миру и десятках тысяч майнеров возникает практически непроницаемая защитная стена. Вопреки заявлениям Нагеля в интервью, коммерческий банковский сектор, очевидно, также сопротивляется централизации финансовой системы в руках ЕЦБ. Причина проста: полномасштабное внедрение цифрового евро сделало бы традиционную банковскую бизнес-модель — счета, сберегательные продукты и услуги денежных переводов — в значительной степени устаревшей.

Однако истинная причина относительного затишья на фронте цифровых валют центральных банков (CBDC) в Евросистеме становится очевидной, как только начинаешь наблюдать за скоростью, с которой глобальный капитал покидает зоны кризисов. Введение CBDC будет сигнализировать о намерении ЕЦБ создать механизм контроля за движением капитала, возможно, в ожидании полномасштабного финансового кризиса или кризиса суверенного долга в еврозоне. Резкий скачок процентных ставок, вызванный распродажей европейских облигаций, вновь вынудит ЕЦБ вмешаться в качестве кредитора последней инстанции, в масштабах, потенциально намного превосходящих все, что наблюдалось во время финансовых кризисов и кризисов суверенного долга за последние полтора десятилетия. Такое вмешательство неизбежно поднимет фундаментальные вопросы о долгосрочной стабильности самого евро.

Вряд ли кто-то сомневается, что еврозона в конечном итоге столкнется с очередным долговым кризисом. Единственная неопределенность – это сроки, а именно, когда рынки облигаций, столкнувшись с неустанным ростом задолженности в Европе, в котором сейчас с энтузиазмом участвует даже Германия, наконец, дадут негативный сигнал.

перевод отсюда

Помощь проекту (доллары) PayPal.Me/RUH666Alex

Любые валюты Boosty

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой